Carl-Benedikt Frey, storico ed economista dell’università di Oxford, sottolinea che una girandola di affari di queste proporzioni non è un fenomeno nuovo nella storia della tecnologia. Anzi, sarebbe strano se il ritmo degli investimenti nelle infrastrutture legate a una nuova tecnologia fosse precisamente quello necessario per soddisfare la domanda. “Costruire in eccesso è abbastanza normale: è avvenuto lo stesso con il boom delle ferrovie e con la bolla delle dot-com”, spiega Frey.

Il problema è capire se uno scoppio della bolla danneggerebbe solo le aziende coinvolte o se invece avrebbe un impatto più generale. Frey sottolinea che molti dei costosissimi centri dati si costruiscono “fuori bilancio”, cioè creando società finanziate da investitori esterni o dalle banche. Queste società costruiscono e possiedono le strutture, prendendosi tutti i rischi ed eventualmente i guadagni.

Il risultato è che non sappiamo chi sia davvero a rischio. Un centro dati può essere finanziato da una decina di miliardari della tecnologia o dalle banche tradizionali. Se le perdite fossero abbastanza consistenti, una crisi bancaria potrebbe scuotere l’intera economia. “Questo non significa che ci sia un pericolo finanziario imminente, ma la situazione non è molto chiara. E quando una situazione è opaca, di solito comporta dei rischi”, sostiene Frey.

Secondo l’economista Benjamin Arold, dell’università di Cambridge, la conferma dei timori arriva dal rapporto tra i profitti e il valore delle società, che mostra quanto sia inconsapevole l’opinione pubblica delle reali dimensioni del loro giro d’affari. Secondo Arold, i dati del settore tecnologico sono allarmanti.

“L’ultima volta in cui il divario è stato così ampio è stata venticinque anni fa. Come ricordiamo tutti, quello è stato il periodo della bolla delle dot-com”, sottolinea Arold. “Certo, è sempre possibile che tutto vada bene, ma personalmente non ci scommetterei”.

James Poskett, che insegna storia della scienza e delle tecnologia all’università di Warwick, nel Regno Unito, crede che presto arriverà una correzione nell’industria delle ia che potrebbe segnare la fine di molte aziende, ma non la fine delle ia. “È importante non confondere tutto questo con l’idea che la tecnologia sia difettosa o possa scomparire”, sottolinea Poskett. “Forse la bolla dell’intelligenza artificiale sta per scoppiare, ma non significa che non avremo più le ia”.

La bolla ferroviaria si lasciò dietro poche compagnie superstiti e una vasta rete di collegamenti su rotaia. E la bolla del dot-com ci ha lasciato in eredità un sistema di grandi reti in fibra ottica. Anche stavolta, dice Poskett, ci rimarrà una tecnologia utile.

Per i consumatori, uno scoppio della bolla delle ia significherebbe probabilmente meno possibilità di scelta, prezzi un po’ di più cari e aggiornamenti meno frequenti. E potrebbe costringerci a fare i conti con il fatto che usare uno strumento potente e costoso come Gpt-5 per scrivere una email è come usare una mazza per aprire una noce, e che il suo vero costo è stato nascosto dalla corsa agli armamenti dell’ia. “In questo momento sembra tutto gratis, ma prima o poi”, afferma spiega Poskett “queste aziende dovranno cominciare a fare profitti”.

(Traduzione di Andrea Sparacino)